学习目标
- 理解股利贴现模型的原理和应用
- 掌握贴现现金流估值模型
- 学会分析现金流量表
- 理解权责发生制与现金收付制的区别
第4章 现金与应计项目
一、本章核心问题
- 现金流量和应计利润有什么区别？
- 为什么需要应计会计？
- 如何分析现金流量表？
二、应计会计的概念
权责发生制 vs 收付实现制：
| 特点 | 权责发生制 | 收付实现制 |
|---|---|---|
| 收入确认 | 赚取时确认 | 收到现金时确认 |
| 费用确认 | 发生时确认 | 支付现金时确认 |
| 优点 | 更好反映经济实质 | 简单直观 |
| 缺点 | 需要估计和判断 | 可能扭曲业绩 |
三、应计项目分析
主要应计项目：
- 应收账款：已确认收入但未收到现金
- 应付账款：已确认费用但未支付现金
- 折旧费用：固定资产的系统分摊
- 摊销费用：无形资产的系统分摊
四、现金流量质量分析
高质量盈利的特征：
- 经营活动现金流量与净利润接近
- 应计项目占比较低
- 现金流量可持续
盈利质量指标：
应计比率 = (净利润 - 经营活动现金流量) / 平均总资产
应计比率 = (净利润 - 经营活动现金流量) / 平均总资产
重点难点
重点
重点
重点
重点